許多觀察家均警告過度借貸下的中國房地產市場泡沫瀕臨破裂，但摩根大通的董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶卻認為中國經濟並沒有面臨崩潰的危險。

李晶最近在香港題為“報告新現實”的媒體會議上發言時回應有關最令她擔憂的中國經濟問題時作上述表示。

她說，有必要指出“中國經濟即將崩潰”的說法有誤；諸如中國財政健康狀況遠遠不如迪拜，地方政府舉債過高等說法都是“言過其實”。

李晶說：“我認為，的確有一些領域值得關注，如高端房地產市場，鋼鐵工業和鋁業的產能過剩等。這些領域需要密切關注，但有關中國經濟已面臨轉捩點的論調有點扯遠了。”

兩個星期前，上海證券綜合指數進入熊市狀態，從去年十一月的高點下跌超過 20 ％，究其原因是投資者擔心北京通過收緊貨幣政策來遏抑通脹的舉措會影響到企業盈利。

今年五月初，《榮、枯及崩潰報告》(Gloom, Boom & Doom Report) 的發行人、“末日博士”麥嘉華 (Marc Faber)警告說中國的經濟將放緩，並可能在未來9至12個月的時間內崩潰，同時強調不斷下跌的股票和商品價格預示著樓市泡沫隨時可能爆破。

其他持類似觀點的人士包括億萬富翁投資者吉姆•錢諾斯（ Jim Chanos） 和哈佛大學教授、國際貨幣基金組織（IMF）前首席經濟學家肯尼士•羅格夫（Kenneth Rogoff），他們均預測中國經濟崩潰或將到來。他們指出，中國政府在2008年底全球金融危機蔓延的當兒推出高達4萬億人民幣 (5860億美元) 的刺激經濟方案，使得中國房地產市場的投機愈演愈烈，泡沫越吹越大。錢諾斯指出中國高達 60％的國內生產總值（GDP）依賴於建築業。

令人擔憂的還有中國經濟各行業急速膨脹的產能，這可能導致大量的貨物和產品“閒置”卻無法銷售出去。

去年，中國的銀行新增貸款創歷史新高，達到人民幣9.59 萬億元 (1.4萬億美元)，這使這個全球第三大經濟體開始從金融危機中復甦。

李晶說，根據她的分析，中國經濟正出現三大轉向。首先，中國貨幣政策從2009年應對金融危機而採用的擴張性政策轉向更為中性。舉例來說，政府已開始減少銀行貸款並採取其他緊縮措施，並有可能在今年第二季度或第三季度加息，以及有可能在未來幾個月內允許人民幣對美元升值。李晶說，需要明確的是中國貨幣緊縮的舉措旨在控制通貨膨脹、防止銀行體系的資產質量惡化和避免行業產能過剩問題積重難返。

其次，為了控制通貨膨脹和資產泡沫，中國政府開始緊縮對房地產業的各種優惠政策。為此，政府在今年定出限制性更強的首期付款要求，更高的抵押貸款利率，禁止對第三套房提供貸款，並提高了開發商融資審查的門檻。李晶指出，這些措施實施後，房地產交易量下降了20%至30%。她說：“我認為在這種情況下政府的反應十分重要，因為假如政府放任房價飆升將會引起非常負面的後果。”

最後，中國政府有意從政府驅動型投資轉向鼓勵和引導民間消費。李晶說，在跨過金融危機之後，中國政府意識到有必要將政策轉向民間投資和消費，尋找經濟的內生動力，防止民間投資受到公共部門投資的排擠。

因此，政府發放４５０億元人民幣補貼給農村居民，鼓勵農民按照“以舊換新” 的相關舉措購買家用電器和車輛，並將較小排量汽車購置稅從10％降為5％。為了緩解中產階層的壓力，中國在未來兩年將花費1230億美元為90%的中國人提供基本醫療服務，並旨在2020年實現全民醫療保障。

李晶稱，“如果人們享有養老、醫療和教育等保障，他們可以更安心地把儲蓄用在消費上，而不是未雨綢繆地把所有的錢放在銀行以備不時之需。因此，我認為這種令人鼓舞的趨勢在未來數月甚或數年將持續下去。”

中國人民大學國際關係學院副院長金燦榮教授在會議間接受INSEAD智庫網訪問時稱，中國未來十年的發展趨勢是“向內看”，即政府將著力發展國內需求。不過他說，中國要扮演好國際國內雙重角色，特別是在國際社會中，中國的角色舉足輕重。

金燦榮補充說，從戰略的角度來看，即便美國力求改變世界力量格局，中國對其現狀非常滿意，不願見到大變動。而從戰術的角度看，中國將不斷加強保護其在全球範圍的利益，特別是加強海軍建設以保護海外航道。

當被問到他對國際社會希望中國承擔更多的國際責任卻感到失望的看法時，金燦榮說外國人對中國力量的認知跟現實有差距。

“我認為，中國將會承擔更大的國際責任，因為中國充分認識到強大意味著責任。隨著國力日益增強，中國也應該承擔更大的國際責任。但中國力求做到在能力與責任之間保持平衡，做到力所能及。”

发布日期：2010年6月3日