INSEAD經濟學教授伊利安．·米霍夫 (Ilian Mihov)大膽預言，即將成為美國史上首位非洲裔總統的巴拉克．奧巴馬（Barack Obama），有望帶領美國走出經濟困境，並推動經濟在明年中復甦。

米霍夫指出：“奧巴馬的競選政綱包括增加政府開支和削减稅務，如果他倡議的變革得到積極果斷的執行，那麽美國經濟有望在明年中開始復甦。”

由於美國經濟陷入衰退，而且預計本季度經濟狀况還會進一步惡化，美國聯邦儲備局（簡稱“美聯儲”）在上月初召開貨幣政策會議時不得不把聯邦基金利率大幅下調50個基點，即從1.5%調低至1%。

伊利安．·米霍夫

米霍夫認為，美聯儲這次大幅減息後，不排除還會採取其它措施來刺激經濟。他說，“下調利率是必要的，但這並不影響美聯儲採取其它手段來阻止經濟進一步惡化。” 

如果未來幾個月經濟狀况進一步惡化，美聯儲不排除會再次下調利率，甚至不惜效法日本央行近幾年的做法，而開啓美國的“零利率時代”。即使美國的基準利率最終降至零或趨於零，美聯儲仍有一定的戰略回旋餘地。

米霍夫指出，除了下調利率，美聯儲也可以採用其它手段向金融體系注入流動性。事實上，美聯儲已經開始向銀行注入流動性，令其資産負債值大增，從 8900億美元翻倍到2萬億美元。

米霍夫表示，衆多不確定因素導致銀行更加惜貸，而令美國銀根繼續萎縮，美聯儲不得不對衆多處於財政危境中的企業施予援手。

“美聯儲的運作已經超乎常規”，米霍夫說。

在伯南克（Ben Bernanke）主政下，美聯儲引入了一些重大變革，其一是向不能走正常信貸途徑的企業購入商業票據。

米霍夫解釋說：“這種做法前所未有。毫無疑問，此舉有助於盡可能地减輕信貸緊縮危機的衝擊。美聯儲發放給資金短少公司的貸款在短短10天之內激增到2400-2500億美元。”但是刺激經濟和抗通貨緊縮要取得成效依然任重而道遠。  

米霍夫指出，“美國國會能否立即通過更多的財政刺激措施，仍是未知數。我們看到在討論7000億美元救市方案時，有些政客罔顧‘救得越快損失越小’這個現實，而在爭執中偏離了正確的方向。”

美國國會在今年九月和十月花了整整幾個星期才通過救市方案，而就在這段時間內，美國乃至全球金融市場出現劇烈動盪：投資銀行雷曼兄弟破産；房屋抵押融資巨頭房地美和房利美被國有化，以規避倒閉風險。

現任喬治．布什政府與奧巴馬政府的權力移交期是至關重要的。

米霍夫說，“對於過渡期，絕不可以輕忽。回想20世紀30年代，羅斯福在1932年11月當選美國總統，但他一直到1933年3月才入主白宮。就在1933年1月的權力過渡期內，美國歷史上最嚴重的金融恐慌事件發生了，當時即將離任的總統已意興闌珊，而將要上任的總統卻處於無權施政的尷尬境地。”